什么是股票溢价？
对于投资人来讲，股票的定价主要有两个参数：每股净资产和市净率。 1、如果发行股价低于每股净资产，我们称为折价发行；反之，高于每股净资产则称为溢价发行。 以万科A为例，2014年3月3日发布的2013年年报显示其每股净资产为7.90元;而当年4月15日进行的转增股本后每股净资产变为8.28元(10送3)。
2014年6月3日，公司公告将向全体股东每10股派送红股2股，并同时以资本公积金向全体股东每10股转增股本4股。根据上交所的规定，转增后的股价要除权，所以上述派息和转增后，每股股价变成4.79+4/10=5.17元，市盈率为13.5倍。目前市场平均市净率在6-7倍之间，所以此次定增是折价发行的：每股净资产约等于发行价格除以市净率。 如果按目前的市净率，那么每股净资产应该为47.37元左右：（47.37x6=284.22） 从下图看，过去几年来，万科每股净资产的变动并不显著，而股价从不到10元至现在的超20元上涨了将近一倍，主要原因在于近年来公司的成长性非常好，导致市盈率上升了三倍左右，因此总市值也翻了接近两倍。从这个案例可以看出，影响股价变化的因素除了每股净资产外，还有每股收益、增长率以及市盈率和市净率等其它因素。
2、如果发行股价大于市净率，就叫做高市净率发行；反之小市净率发行称作低市净率发行。 以招商银行为例(由于招行的净资产收益率很高，而且增长稳定，所以一般用招商银行作为衡量银行市净率的参考)。按照最新公布的年报数据，截至今年9月底，招商银行的资产总额为54，676.92亿元，所有者权益合计3，093.88亿元，所以市净率为10.54： 同样以上证指数为例，目前上证指数的平均市净率只有1.4倍。可见招行的市净率是相当高的。