阿里巴巴的股票好吗？
阿里目前主要两块主业，一是电商，二是云计算。 先说第一块，电商业务方面，由于阿里的优势主要在淘宝天猫上，所以这块的收入占大头。而京东则是靠自建物流、自营模式在3C领域抢来了一些份额（2017年京东的营收占比为49%）。从数据来看，电商行业增速明显放缓，而且整体流量见顶。根据前瞻产业研究院的数据，截止到2018年末中国电子商务的交易规模达31.6万亿元，同比增长约22%；中国网购市场规模达到6.7万亿元，预计将保持年均30％的增长率，到2020年将接近15万亿元，其中网络零售额将达到10万亿以上。也就是说即使保持30%的较高高速增长，到2020年时中国的电商交易规模也仅有60多万亿元，只占到GDP总额的50%左右——要知道2008年的这一数字只有3万亿元。可见该业务天花板已经不远了！ 而与欧美日韩等发达国家相比，我国电商渗透率依然较低，未来还有很大的成长空间。以美国为例，据eMarketer预测数据显示，2019年美国网上销售的商品和服务总额将达4636亿美元，较上年增长约为13%，占全球B2C网络销售市场总额的比例也将由2018年的25.9%增至2019年的30.4%;而中国目前的电商消费额仅占到社会消费品零售总额的比例还不到20%，与西方国家相差甚远。因此未来几年，我国的电商行业依然能够保持两位数的高速增长，但已经基本进入存量时代。 对于阿里来说，这块的业务收入占比超过50%，并且处于成熟期，虽然还能保持一定的高增长，但是受整体电商增速影响很大，而且电商行业竞争又如此激烈，所以这块业务对阿里的贡献会逐渐下降。
再说第二块，云计算是阿里近年来的战略重点，也是未来的主要驱动力所在。因为这一块不仅增速快（近五年复合增长率超过50%）、前景好（国内云计算市场的规模有望于2023年突破2300亿，全球的市场规模则可达到1.1万亿美元），而且阿里在这一领域的竞争优势也很明显（市场份额最高），所以阿里把大量的资源都放到了上面。 但是目前来看，云计算还只是一种投入大于产出的烧钱业务。从数据上看，阿里云的收入增速的确非常快，2019财年实现107亿元的营业收入，相较2018财年同比增长62%多；但是从净利润上来看却亏损不小，2019财年净亏损高达19亿人民币——这还是在研发投入大幅缩减的情况下实现的。 至于原因嘛，无外乎两方面：一方面是因为阿里云目前仍处于扩张阶段，需要大量资金进行基础设施建设，另一方面也是因为其定价策略不够灵活。竞争对手微软Azure近年来发展迅猛，就是因为其在定价策略上比较灵活，可以根据客户实际使用的计算量来进行收费，而不是像阿里那样必须按固定的带宽和节点来打包出售。所以说，阿里的云计算业务还需要继续“烧”好几年才能见到效益。 所以我觉得阿里现在的股价确实被高估了，至少短期内是这样。不过长远来看的话，云计算业务的发力再加上蚂蚁金服的上市，还是会给阿里带来不小的利好。