家电行业是周期股吗？
从长期来看，主流家电都是弱周期或者逆周期，家电里面有一些细分子行业具有强周期性。房地产的周期是主流家电销售的先行指标，但相关性一般。小家电很多是可选消费品和升级式购买需求，和主流大家电的属性不同，更多是基于存量房使用习惯变化和使用场景的升级，相关属性较弱。
对于强周期类细分子行业，其周期一般由几个因素共振引发：房地产周期+下游需求周期+产品替换周期。需要通过多因素叠加的视角进行观察。一些低渗透率小家电，由于渗透率较低，增长具备一定独立性。对于具备出海竞争优势的小家电企业，分析时更加淡化内销周期影响，更多看出口的周期节奏和企业的份额趋势。