什么是产业价值投资？
我理解的产业价值投资，是基金或者财务投资者通过对被投资企业（项目）所产生的现金流进行分析，计算出企业的自由现金流，最终得出一个合理的估值。这个估值如果高于投资项目时的溢价，则意味着企业或者项目产生了正面的内部收益率，从而为公司或者是股东们创造了价值；反过来，如果一个公司持续地以低于其自有现金流的溢价进行销售和经营，那么不管它是否盈利，它的估值必然越来越高。最后，当它无法再承受更高的估值时，市场就会给它一个合理的估值区间，这个时候就可能发生投资的亏损了。
当然，实际的运作要复杂得多。一方面，对于非上市的公司，我们很难得到它的全部现金流信息——尤其是初创型企业，我们只能估算它的现金流，甚至可能连估算都无法做到。另一方面，不同的投资机构对同一个项目的估值方法可能会不同，有的可能更为保守，在估算的时候更倾向于低估项目价值而确保资金的安全，也有的可能相对激进，在估算的过程中更愿意给予项目高估值而希望获取更高收益。同一个项目在不同的时期可能价值会有很大的差距。
不过，虽然我们无法精准估计出一个产品的真实市值，但我们仍然可以找到这个市值的大致范围，通过观察在不同时间、不同环境下市场的表现，来大致判断我们的投资是否在安全和获利的边界之内。这个过程其实也是一个不断地调整、优化的过程，我们需要根据最新的信息不断修正我们对产品价值的判断。 需要特别说明的是，这里所说的“价值”是一个中性词，而不是指“市值”或“价格”，前者是指我们能够真实获得并能够可靠估算的数据，后者往往取决于市场和投资人主观的心理预期。我们在评估价值的时候不能以市价或者价格为准，否则会陷入一个不断追涨杀跌的怪圈。
总结来说就是一句话：价值投资就是在正确的时间做正确的的事情并愿意等待收获。