如何计算企业债收益率？
假设企业债的票面利率为5%，发行期限为10年，到期偿还全部本金和利息； 市场利率（Shibor）3个月期2.83%，6个月期2.90%，1年期3.0%，则企业的实际融资成本是多少呢？ 先求出贴现率： 因为时间跨度较长，超过一年，所以使用复利计算： i=(1+i)^10-1 i= (1+0.05)^{10}-1 i=7.49% 然后再根据资本资产定价模型算出债券的预期收益率： r= i*(1+g)/(1+i)=7.49%*[(1+3%)^10]/((1+7.49%)^10-1) r= 7.49% 也就是说，由于市场利率下降，这个债券的预期收益下降了。 但是！我们这里并没有考虑通货膨胀的因素。如果考虑进去的话，情况又会不一样了。比如最近十几年我国的CPI都在3左右，那么按上述方法计算的债券收益率就会比上图要高一些了。当然，考虑通胀后，一般债券的预期收益率都会上升。这里考虑到我国特殊的货币政策和财政政策，在计算未来的通胀时应该更加谨慎，估计会低于3%。
还有一种更简单的方法计算债的期限结构，那就是看国债期货的报价。目前中国国债期货上市了五年期和十年期品种，合约的标的物都是同样的——100元面值的国债，有效期分别为5年和10年。 如果以国债期货的报价来计算，因为国债期货是标准化产品，5年期国债期货当前报价对应的最优期限利率应为2.7%，10年期国债期货对应的最优期限利率应为2.8%。 将这两个值代入期限结构曲线，即可得到企业债的理论收益率。