私募基金属于证券吗?

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《私募投资基金监督管理暂行办法》中,关于私募基金的定义是: 由此可知,所谓“私募基金”是指以非公开方式向合格投资者募集资金并实施运作的基金。

一、基金是否公开募集是判断其是否为私募基金的首要因素 所谓公开募集,根据《证券投资基金法》和《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号——关于披露主体及内容的有关规定》,仅指以公开方式向社会公众募集资金。

二、是否以非公开方式向合格投资者募集资金是判断其是否为私募基金的次要因素 根据《证券投资基金法》第八十条规定以及《私募投资基金监督管理暂行办法》第二条的规定,可以得出结论,只要是以非公开方式向合格投资者募集资金,即可认定为私募基金。但这里的“非公开”与“公开”并非仅仅指发布的方式或途径不同,而是表示该基金的信息披露要求不同。

三、了解影响私募基金界定因素的重要性 为正确理解有关法规,科学制定相关制度,应重点把握三个问题:

(一)有关文件对基金定义的规定顺序是否有效? 《证券业协会登记结算会员管理办法》先于《证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》出台,虽为行业规则,但具有普遍约束力,因此有效。

(二)《证券投资基金法》和《私募投资基金监督办法》关于基金定义的规定是否有先后顺序? 首先看《证券投资基金法》,该法第二条第二款规定:“本办法所称基金,包括证监会的注册方法和程序等规定,显然是有先后顺序的,符合前序规定的基金才能适用后序规定。

(三)新近颁布的《私募投资基金监督管理暂行办法》对基金定义有新的规定,如何理解其与《证券投资基金法》的关系? 《证券投资基金法》与《私募投资基金监督暂行办法》都适用于境内设立的基金,但前者属于授权性的规定,后者属于管理性规定。

在认定某只基金是否符合法律规定时,如果法律冲突,优先适用《证券投资基金法》;当涉及具体管理问题时,优先适用《私募投资基金监督暂行办法》。

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