认构新基金是什么？
其实，“认构”是一个证券市场术语。它是指投资者对于可认购新股的股票供给与需求。其中，需求主要来源于公募基金的首募和对老基金的追加赎回；供给则来源于个人投资者的抛售和老基金的份额锁定。 这里就涉及到一个基金首募与基金赎回的问题。对于大多数基金来说，募集期一般不超过30天（包括周末和节假日），因此从基金发行到成立需要5个工作日以上的时间。也就是说在基金募集的最后一天（T日）15点前购买的资金会纳入T+2的统计，也就是T+2才能确认是否成功认购，而T+3才会有相应的基金合同生效的公告。如果在这期间出现当日上涨幅度较大或下跌幅度较大，就会影响最终的结果——上涨时出现追高认购，下跌时出现畏跌赎回。这就是所谓的“认构”对行情的影响了。这种因为投资者的申购与赎回行为导致市场价格发生变动的情况在学术界称为“交易驱动型”效应。 一般情况下，当市场出现较大幅度下跌的时候，由于害怕损失增加，投资者会急于赎回手中持有的基金，从而加快市场下滑的速度。同样，在市场大幅上涨的时候，为了尽快买入基金获取收益，投资者会增加对新基金的需求量，从而推动价格进一步上升。
当然，这里的基金首募与赎回都是基于正常情况下的操作。然而，现实生活中存在许多非理性的投资行为。比如，在金融危机或者经济衰退时期，市场的恐慌情绪会导致过度赎回，甚至发生挤兑现象。再比如，在新基发行时可能存在大量跟风购买的现象，这些都会造成实际上的供不应求，使得新基金的价格高于面值。